南方都市报8月3日报道 随着时间推移，A股将迎来中报密集发布期。在我们关注的汽车板块，上半年车市产销两旺的局面已经确定，但受困于“增产不增收”的情况，预计上半年汽车整车类上市公司业绩相对平淡，难以与上半年汽车产销量保持同样增幅。

不过，由于汽车行业盈利从第二季度开始已经实现增长，券商普遍对行业下半年走势持乐观态度。

受一季度拖累，上半年“增产不增收”

7月下旬开始，国内A股市场将进入中报密集发布期，汽车板块也不例外。截至7月30日，从部分上市公司发布的业绩预告，以及上半年行业整体“增产不增收”的情况来看，汽车板块整车类上市公司业绩难以达到预期。

据W IN D资讯统计，按申万行业指数分类的22家整车企业中，截至上周有13家公司预计了上半年业绩，除长安汽车和*ST昌河业绩相对较好外，其他11家整车企业都出现了业绩下滑。江淮汽车预计业绩降幅不足50%，另有4家预计净利润下降将在50%以上，其中重卡龙头中国重汽预计净利润下降50%-60%；此外，有6家公司预计上半年亏损，其中安凯客车、海马股份和金杯汽车等5家公司首亏，而一家公司为续亏。

长安汽车主要得益于1.6L及以下乘用车购置税减半以及汽车下乡整车的利好政策，公司销售大幅上涨34.8%，但因销量上涨主要是低端车型，因此净利润没有同步提升，预计将只增长8.84%～22.17%。而*ST昌河扭亏，则是因为公司主营业务已由汽车制造变更为航空照明及控制系统制造等。

上半年国内车市的快速增长，主要在于1.6L及以下乘用车销量增长，加上上半年车市回暖迅速，很多企业都没有准备好，仓促增产之下利润难以保持，因此出现了“增产不增收”的局面。中国汽车工业协会统计亦显示，1-5月汽车行业规模以上工业企业实现主营业务收入1.07万亿元，比上年同期增长1.53%，实现利润601.55亿元，同比下降9.9%。这是造成整车类上市公司上半年业绩平淡的主要原因。

盈利向好，下半年期待回暖

整车类上市公司上半年业绩一般，不仅没能与全行业17%的产销增幅保持同步，更与今年以来汽车及零部件指数超过100%的涨幅相去甚远，但随着产销两旺的格局初定，而且汽车行业整体盈利已有明显改善，主要券商都对下半年业绩持乐观态度。

申银万国认为，汽车整车行业上半年盈利虽仍同比下降，但预计前3季度盈利累计就将实现正增长。上半年单独计算3-5月整车收入和利润水平，则3-5月收入同比增长11.11%，利润同比增长5.55%，整车盈利改善明显，下半年盈利增长确定，初步预计整车全年盈利增长20%左右。

国海证券认为，从汽车行业自身的发展周期来看，已经摆脱底部进入上升通道，一切都预示着下半年乘用车市场仍将风风火火，唯一的不确定因素就是油价。

凯基证券在其发布的汽车业6月份报告中亦表示，将上调乘用车全年销量预估至878万辆，同比增长30%，维持汽车行业“加码”评级。

券商的乐观预测已经传递到了资本市场。数据显示，2009年7月(截至7月25日)，WIND汽车及汽车零部件指数上涨17.29%，沪深300指数同期上涨13.27%。汽车行业表现好于大盘。(本文来源：南方都市报 作者：黄习伟)