保时捷蛇吞大众一戏演绎多年，如今这般结局。或许说明了两个道理：1、人算不如天算；2、野心不是万能的通行证。

　一场历时42个月的蛇吞象的神话宣告破灭，而一场关乎新公司话事权的争夺却仍在继续。日前，保时捷与大众宣布将“合并”，新公司将控制包括保时捷、VW等在内的共计10个子品牌，而各品牌之间将维持相对独立的运作。根据保时捷随后发出的公告，还有3周的时间，合并后的两家公司的新架构将见分晓。

　　事至此，长期意图控制大众的保时捷在这场收购与反收购的战役中实际已经先输一城，保时捷不仅可能失去对公司的话事权，还因为收购惹上的巨债面临股权被稀释的危机。

　　大众只是看起来像受害者

　　保时捷现任C E O维德金曾经有一个疯狂的计划要吞并大众，然而这家公司的两个家族所有者却在近期选择了另一道路———同意与大众汽车合二为一，将保时捷和大众变成一家公司，“保时捷”品牌亦将成为新公司10个子品牌中的一个。“保时捷”方面坚称这是“这个合作体中两个公司仍相对独立。”

　　“保时捷是挑起战争的一方，大众则更像一个受害者，然而从目前的状况来看，虽然保时捷控制大众之心不死，但如今面临的障碍却是越来越多”，德国《明镜周刊》用调侃的语气说道，“保时捷以后也得跟来自西班牙的西亚特及来自捷克的斯柯达并坐着同样的交椅”。

　　保时捷意图吞并一个规模是自己15倍的大众，却被突然而至的经济危机阻断，令得该公司不得不放弃这个长达数十年的梦想，因为收购而四处举债的保时捷被迫同意与大众合并，然而究竟谁将成为新公司真正的主导者，却已经不是保时捷一家说了能算数的。虽然合并的审批时间只要四周，但是权力的交接却可能长达两年以上。

　　在合并进行时中，两家公司关于谁来主导新公司发展方向的争夺已是暗流涌动。例如新公司总部设在 什 么 地 方 ？是 保 时 捷所 在的Stuttgart还是大众目前的总部狼堡？“保时捷放弃了面子，不谈控制，决定与大众合并，然而合并中很多事却远不止‘丢面子’那么简单”，《金融时报》对于此桩“合并”做出评论。

　　保时捷寻求新资本注入

　　实际上据欧美主流媒体分析，在保时捷与大众的合并中，前者不仅将有可能失去对于公司的主导权，同时还有可能因为此前“疯狂”的收购举动，引发后期的金融风险以及股权风险。

　　去年以来，与通用、丰田等并肩的大众汽车，受累全球经济危机，股价同样在不断缩水。然而其间，由于保时捷宣布将收购大众汽车并采用了金融手段以达到增持大众的目的，致使该公司股价开始迅速攀升，并曾在今年初一度超过石埃克森美孚，一跃成为全球价值最高的公司。而此时，若保时捷成功并购大众，则可从中获得丰厚的收益。此一时，彼一时，目前由于基金公司及资本市场已经预判这场合并的结果，大众股价迅速回落，保时捷与之合并所获得资本收益便不再如外界想象的那般意义突出，而保时捷90亿的债务仍是其将面对的一个巨大的难题。

　　坊间同时还有一则传言，即保时捷欲图寻找新的资本注入，以抵消其90亿欧元的债务。路透社援引一位相关人士的话说，“保时捷将在2009年-2010年间寻求到至少50亿欧元新资本，为此，公司将在保时捷及皮耶希家族之外，寻找一个外来投资者”，而这一投资者很有可能是阿拉伯人。事实上，在宣布“合并”计划后，保时捷就曾对外发布一个公告称，公司在合并后也将保持在资本运作方面的独立性，目前看来，此则声明更像是对未来可能的引资计划做出铺垫。

　　目前，谁将“资助”保时捷尚不明晰，然而有一件事则非常肯定，即如果有新投资者加入，保时捷目前的股权结构将发生变化，该公司将终结由家族企业控股的局面。对此，《明镜周刊》评论称，“维德金是个交易的失败者，保时捷因为疯狂的并购反而陷入了更深的困境”，这个1992年上台的保时捷掌舵人因为其曾经出色的表现，在保时捷拿着一年6000万欧元的高额薪金，然而目前他却也将保时捷带入了一个尴尬的境地。